小產(chǎn)品中有大學(xué)問(wèn)。海天調(diào)味調(diào)查各種資料顯示，調(diào)味品行業(yè)空間巨大，且仍有巨大增長(zhǎng)潛力。根據(jù)調(diào)味品行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國(guó)醬油的年需求量在 500 萬(wàn)噸以上，人年均消費(fèi)約3.7 公斤，遠(yuǎn)低于日本人年均消費(fèi)7.8 公斤的水平。 　　申銀萬(wàn)國(guó)發(fā)布研報(bào)透露，過(guò)去十年調(diào)味品行業(yè)收入、利潤(rùn)總額復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到20%、26%;調(diào)味品銷(xiāo)售單價(jià)和消費(fèi)占比較低，具有提價(jià)空間;小企業(yè)多(CR5 僅8.55%)，集中度有提升空間;人們追求美味、重視食品帶動(dòng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)是未來(lái)5 年行業(yè)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。 　　本次IPO重啟，我們關(guān)注的食品公司是處于行業(yè)格局增長(zhǎng)速度優(yōu)異的調(diào)味品行業(yè)中的海天調(diào)味。在行業(yè)前景樂(lè)觀的調(diào)味品行業(yè)中，海天股份無(wú)疑是行業(yè)龍頭。根據(jù)中國(guó)調(diào)味品協(xié)會(huì)對(duì)中國(guó)調(diào)味品行業(yè)品牌企業(yè)的調(diào)查，2010年海天股份在調(diào)味品行業(yè)總產(chǎn)量位列位，公司各主要產(chǎn)品醬油、醬類(lèi)、蠔油市場(chǎng)占有率均保持在行業(yè)。在調(diào)味品行業(yè)中，海天股份的品牌優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)、渠道優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)均較為明顯。   　　此次上市，海天股份擬募資18.6億，用于海天高明150萬(wàn)噸醬油調(diào)味品擴(kuò)建工程，而該項(xiàng)目全部建成達(dá)產(chǎn)后，將新增醬油年產(chǎn)127 萬(wàn)噸、調(diào)味醬年產(chǎn)23 萬(wàn)噸的生產(chǎn)規(guī)模，屆時(shí)海天股份總的生產(chǎn)能力將達(dá)到醬油184.8 萬(wàn)噸、調(diào)味醬30.2 萬(wàn)噸。而根據(jù)海天股份往年的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率看，在調(diào)味品行業(yè)快速增長(zhǎng)的背景下，上述項(xiàng)目新增產(chǎn)能可被順利消化。