白酒行業(yè)作為高端奢侈消費品的代表，受到政府消費縮減、企業(yè)及個人消費能力下降的影響，白酒市場受到了一定沖擊。不過白酒業(yè)的承接力超出了市場預期，特別是產(chǎn)品線比較完善的公司。由于產(chǎn)量增速上升，生產(chǎn)成本不斷降低，業(yè)績預期明確，而且銷售的旺季即將到來，再加上和整體A股估值相比，板塊估值偏低，盡管消費稅的征收方式等風險因素還不確定，仍具備較為明顯的投資價值。 據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，7月白酒產(chǎn)量及1~7月累計產(chǎn)量分別達到56.5萬千升和368.49萬千升，同比增速分別高達38.04%和23.32%，位居食品飲料各子行業(yè)增速第一、二位，均處于高速增長期，顯示白酒業(yè)繼續(xù)維持較高景氣度。中國釀酒工業(yè)協(xié)會發(fā)布的1~7月行業(yè)發(fā)展報告顯示，白酒累計產(chǎn)量為368.5萬千升，同比增21.5%。而在二季度，規(guī)模以上的白酒企業(yè)共銷售白酒171萬噸，同比增長42%，增速創(chuàng)近3年的新高；7月增速最快的依然是白酒，為38.04%。至于前段時間市場關(guān)心的提價問題，因為白酒市場的需求相對穩(wěn)定，價格上漲對產(chǎn)品的銷量影響有限，尤其是高端白酒的可替代產(chǎn)品少，消費者對漲價只能照單全收。所以白酒消費稅調(diào)整對公司利潤的影響可能借漲價來沖減，而未來隨著宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)好，屬于消費類行業(yè)的白酒股業(yè)績大有企穩(wěn)回升的之勢。 上市公司方面，憑借著企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整和白酒市場強大的消費力，上半年主要白酒上市企業(yè)的業(yè)績集體飄紅，中報業(yè)績普遍增幅理想。其中，茅臺收入同比增20.05%，凈利潤同比增24.53%；五糧液收入同比增16.17%，凈利潤同比增23.83%；瀘州老窖收入同比增4.43%，凈利潤同比增15.49%。山西汾酒凈利潤增幅最大，達到304.59%，僅有水井坊、沱牌曲酒和伊力特出現(xiàn)凈利潤負增長。前段時間，五糧液、茅臺、沱牌、汾酒等品牌白酒均進行了價格調(diào)整。隨著中秋、國慶的到來，越來越多的白酒企業(yè)將會加入漲價的行列，產(chǎn)銷均會進入全年第一個高峰時節(jié)，行業(yè)景氣度有望延續(xù)。 江蘇洋河老井坊酒業(yè)有限公司 更多詳情查看：http://m.usrcnats2020.com/z_yhljf 白酒招商：http://m.usrcnats2020.com/baijiu/

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