在國家玉米拍賣和限制一些企業(yè)進入收購環(huán)節(jié)影響下，玉米上漲趨勢有所延緩，期貨價格在2300至2350元之間窄幅振蕩已近一個月。在宏觀政策向緊縮方向發(fā)展、大宗商品面臨前期高點附近壓力背景下，玉米價格有繼續(xù)下調(diào)的風險，但中長期玉米供需偏緊的形勢，仍然為價格提供支撐。
　　玉米進口量擴大將是大勢所趨
　　國家統(tǒng)計局公布我國2010年玉米產(chǎn)量為1.69億噸，同比增加503萬噸，增幅為3.1%，玉米豐收已成定局。國儲庫存方面，2009年我國玉米減產(chǎn)，玉米價格不斷飆升，政府大量拋售國儲玉米，導致臨時儲備和中央儲備玉米消耗殆盡，預計目前國儲玉米不到500萬噸。政府補庫需求較大，剛性消費穩(wěn)定增長，目前收儲政策還沒有出臺，預計國家將主要依靠進口來補充庫存。
　　我國2010年玉米進口配額為720萬噸，相對于我國1.6億噸的產(chǎn)量來說，不到5%，依靠進口玉米來平抑國內(nèi)玉米價格難度較大。國內(nèi)玉米與國外玉米相關性不強，當前進口美國玉米價格基本在2400元以上，高于我國港口 2200元左右的價格，因此進口玉米對國內(nèi)玉米價格影響較小。
　　但我國如果大量進口玉米，國際玉米價格必然上漲，進口成本對國內(nèi)玉米價格有拉升作用。但從長遠看，玉米消費穩(wěn)定增長，而播種面積相對有限，大量進口將是趨勢，進口將使國內(nèi)玉米與國際玉米價格同步，在美國主導國際玉米定價權情況下，玉米價格易漲難跌。
　　農(nóng)民惜售，下游需求旺盛，收購價格居于高位
　　11月至今，國內(nèi)北方產(chǎn)區(qū)玉米收購價格持續(xù)上升，吉林省內(nèi)玉米深加工企業(yè)二等玉米收購價格普遍在1860元/噸，部分地區(qū)玉米收購量呈平穩(wěn)略增態(tài)勢。但農(nóng)戶對玉米的期望價格也已經(jīng)最高看至1800元/噸，因此，東北多數(shù)農(nóng)戶仍將繼續(xù)觀望，銷售期預計將推遲到春節(jié)后，部分地區(qū)農(nóng)民表示將在3—7月份出售。
　　我國生豬養(yǎng)殖處于景氣回升周期，從4月份開始，豬肉價格連續(xù)上漲，累計漲幅達到19.4%，豬糧比連續(xù)4個多月穩(wěn)定在6：1之上，生豬養(yǎng)殖利潤回升到高位，目前生豬養(yǎng)殖頭均利潤達到150元左右。養(yǎng)殖利潤上升促進畜禽存欄量的增加，推動玉米、豆粕的下游飼料需求。
　　國家暫停深加工項目的審批以及關停一些違規(guī)深加工項目，以打壓玉米需求。但玉米飼料需求占比60%，深加工需求占比不到30%，暫停深加工項目不會對玉米需求影響不大。
　　玉米中期陷于振蕩調(diào)整走勢
　　一般來說，玉米在11月末、12月初有季節(jié)性低點。在9、10月份，國內(nèi)新季玉米上市時現(xiàn)貨價格回落，持續(xù)到11月末，然后見底回升。1—2月份玉米基本振蕩偏弱，但3—8月份養(yǎng)殖、飼料需求旺季來臨推動玉米價格走高。
　　玉米中長期供需格局仍然偏多，今年玉米雖然豐收，但增加的產(chǎn)量相對與我國玉米穩(wěn)定的需求增量來說，仍然供不應求，而且國家儲備幾乎拋售完畢，國家面臨收購補庫的需求，玉米中長期價格上漲趨勢仍然不變。
　　當前我國玉米面臨的壓力包括玉米豐收、現(xiàn)貨收購商有賣出套保需求，而且在通脹處于高位情況下，政府對玉米、飼料、生豬和豬肉產(chǎn)業(yè)鏈上的控制很嚴格，宏觀經(jīng)濟加息、上調(diào)存款準備金率等政策也為玉米帶來壓力，玉米中期陷于振蕩調(diào)整走勢。

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