“白酒又要被盯上了?！痹谌珖匾獣h期間，一份來自政-協(xié)委員、月星集團董事局主席丁佐宏的提案在白酒圈中引發(fā)熱議。

自2021年12月13日，五糧液股價創(chuàng)下257.21元的短期高點之后便震蕩走低。截至2022年3月7日收盤，該公司股價已經(jīng)跌到166元/股，較前期257.21元的短期高點跌去近34%，區(qū)間市值蒸發(fā)超3370億元。五糧液再創(chuàng)年內(nèi)新低。

01 政協(xié)委員建議對白酒加重稅

   但斌稱：在中國投資是真難

在這份名為《關(guān)于利用稅務(wù)工具給“高價酒”降溫的建議》的提案中，丁佐宏提到，當前酒水行業(yè)在虛火中隱藏著各種亂象，表象繁榮背后暗藏著危機：一是產(chǎn)品價格不正常；二是市場供需不正常；三是投資導(dǎo)向不正常；四是社會風氣不正常。

丁佐宏認為，“高價酒”“天價酒”的出現(xiàn)，一個重要原因是資本逐利和無序炒作。他建議，應(yīng)利用稅務(wù)工具為“高價酒”“天價酒”降溫，為資本設(shè)置紅綠燈。

他建議，對酒類行業(yè)以社會平均利潤作為參照標準進行征稅，超額部分則加以重稅。同時，征稅要覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈，不僅是制造端，還有流通端?；謴?fù)“酒是用來喝的，不是用來炒的”產(chǎn)品本質(zhì)。

投資者對此反應(yīng)強烈。貴州茅臺“鐵粉”但斌更在微博發(fā)文稱：“在中國投資是真難?。】赡芤粋€‘政策’就把行業(yè)的投資邏輯給顛覆了……”

對于上述提案內(nèi)容，時代財經(jīng)聯(lián)系采訪月星集團相關(guān)負責人，對方回復(fù)稱，該提案公布后，引發(fā)了外界的熱議，且部分人對提案內(nèi)容存在一定的誤解。其表示，公司會在“兩會”召開后再詳細披露提案的內(nèi)容。

酒業(yè)分析師蔡學(xué)飛告訴時代財經(jīng)，如果白酒消費稅征收環(huán)節(jié)后移至銷售端，依賴走量的酒企會受到較大沖擊。“因為缺少在市場的定價權(quán)，對于一些產(chǎn)品價格、毛利潤很低的酒企，經(jīng)銷商的利潤很容易受影響?！辈虒W(xué)飛稱。

02 白酒”稅改傳言已久

   時至今日至今未調(diào)整

我國現(xiàn)行消費稅的征收范圍主要包括：煙、酒、鞭炮、焰火、化妝品、成品油、貴重首飾及珠寶玉石、高爾夫球及球具、高檔手表、游艇、木制一次性筷子、實木地板、摩托車、小汽車等稅目。在這14個稅目中，占大頭的主要是煙、酒、油和車。而中國對白酒行業(yè)征收的稅主要是消費稅，包括20%的從價稅和0.5元/斤的從量稅。

一直以來，“白酒加稅”話題熱度不減，幾乎每隔一段時間，市場上就會傳出相關(guān)消息，且主要以消費稅改革為主。

2019年11月，國務(wù)院印發(fā)了《實施更大規(guī)模減稅降費后調(diào)整中央與地方收入劃分改革推進方案》，其中雖未提及白酒行業(yè)，但提出消費稅征收將從生產(chǎn)環(huán)節(jié)后移至批發(fā)零售環(huán)節(jié)。這引發(fā)了市場對白酒消費稅征收環(huán)節(jié)后移的猜想，白酒板塊在當日領(lǐng)跌大盤。

不過，在財政部2019年年末發(fā)布的《中華人民共和國消費稅法（征求意見稿）》中，只有“金銀首飾、鉑金首飾和鉆石及鉆石飾品”和“超豪華小汽車”兩類消費稅延后至零售環(huán)節(jié)征收，對于市場關(guān)心的白酒稅率問題，上述征求意見稿并未進行調(diào)整。

今年1月13日，一則“以茅臺為首的少數(shù)高端白酒面臨消費稅提高，文件已批”的消息在市場上廣泛流傳。雖然貴州茅臺、瀘州老窖（000568.SZ）及多名買賣方的飲食行業(yè)投研人士均表示，未聽說相關(guān)文件出臺，但當日A股白酒板塊還是大跌近4%。

而此次給白酒加稅的話題再次被提及，資本市場也出現(xiàn)動蕩。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月7日收盤，茅臺收于1707元/股，跌4.13%，3天時間，白酒龍頭貴州茅臺市值跌去1000億元。

03 小酒企受影響更大

   名酒可轉(zhuǎn)嫁成本

如果將消費稅征收環(huán)節(jié)后移至銷售端，無疑將對白酒行業(yè)產(chǎn)生深遠影響。

東興證券在研報中指出，白酒消費稅征收采用從量計征與銷售額計征相結(jié)合，從量部分是按照每斤0.5元來征收，從價部分是按照不低于售價的60%的價格作為計價依據(jù)，征收20%的消費稅。

“如果將消費稅征收后移至企業(yè)銷售端，即按照售價的100%來征收，企業(yè)消費稅稅負將增加8%。如果將消費稅征收后移至經(jīng)銷商銷售端或者是終端，不僅企業(yè)端稅負要增加，渠道的消費稅稅負也要增加。”東興證券分析稱。

根據(jù)中金公司測算，如果增加12%的消費稅，白酒行業(yè)的消費稅或?qū)⒃黾?22億至515億元。具體到產(chǎn)品售價，高端、次高端白酒企業(yè)的影響小于200元以下大眾價位白酒。同時，經(jīng)銷商批發(fā)環(huán)節(jié)將承擔流通環(huán)節(jié)此項新增稅負總額的20%至30%，規(guī)模超過100億元。

業(yè)內(nèi)人士認為，如果白酒消費稅被調(diào)整，影響將是兩極化的。

有廣州的白酒經(jīng)銷商在接受時代財經(jīng)采訪時表示，對于銷售茅臺、五糧液等一線名酒的經(jīng)銷商來說，其利益可能不會因為消費稅的調(diào)整而受損，因為這類名酒產(chǎn)品價格大多較為堅挺，渠道成本通過漲價等方式可以將成本轉(zhuǎn)嫁至消費端。

中金公司此前也預(yù)測，酒類消費稅調(diào)整后，企業(yè)稅負有可能增加，經(jīng)營情況會受到影響，而相比啤酒和其他酒類，白酒行業(yè)受到的影響最大。在白酒企業(yè)中，大企業(yè)受到的影響則顯著小于中小企業(yè)，稅收不規(guī)范的企業(yè)競爭力將下降。

按照一位不愿具名的私募人士的說法，一般而言，對于消費品稅率調(diào)整，預(yù)計有兩種結(jié)果。他曾對時代財經(jīng)分析稱，第一種情況是廠家下調(diào)出廠價，從而給經(jīng)銷商多交稅進行平衡，零售價格不變或變化較小，消費者易于接受，廠家產(chǎn)品銷售也不會受到太大影響。

第二種情況則是，如果酒企擁有較強話語權(quán)，廠家出廠價格不變，經(jīng)銷商為了保證利潤上調(diào)零售價，終端用戶能否接受價格上漲，取決于酒的價格彈性。短期會造成市場情緒波動，長期來看品牌溢價能力強的酒企或?qū)⑹芤?，但對企業(yè)的渠道把控能力也會有較大考驗。

上述白酒經(jīng)銷商則對時代財經(jīng)表示，如果白酒消費稅被調(diào)整，從消息確定到正式調(diào)整之前，這段時間應(yīng)該是酒商們囤貨的好時機，不少人應(yīng)該會大幅增加進貨量，避免廠家提價。

不過，在批發(fā)和零售環(huán)節(jié)征稅也存在一定的難度。原因在于，我國白酒經(jīng)銷商和終端較為零散，導(dǎo)致白酒銷售環(huán)節(jié)征收難度較大。

“不同于煙草專賣制度，白酒流通更為開放，酒類銷售經(jīng)營主體更加多樣，渠道也很繁雜，中小企業(yè)和夫妻店眾多，這些都決定了在批發(fā)和零售環(huán)節(jié)征收消費稅相比在生產(chǎn)企業(yè)征收，難度會很大?！鄙鲜霭拙平?jīng)銷商告訴時代財經(jīng)。

來源：時代財經(jīng)